ใครตั้งชื่อ Warrant ไม่รุ รุแต่มันเหมาะเหม็งมากชื่อเน้
แม้จะไม่มีการทำสถิติอย่างเป็นทางการ แต่เม่ามักรับรู้และรอคอยเสมอว่า
ทุกครั้งก่อนวอร์แรนต์หมดอายุต้องมีการปั่นลากราคาทิ้งทวนเสมอ
อะไรทำให้เม่าใจจดจ่อรอคอยเกมกระโจนเข้ากองเพลิงขนาดนั้น?
ไม่มีหุ้นหรือการลงทุนอะไรที่ให้ผลตอบแทนระดับ 5-7 เด้ง ภายในเวลาไม่กี่วันได้แบบที่วอร์แรนต์ทำได้
เพราะกรอบ Ceiling Floor ของวอร์แรนต์ไม่ได้ลิมิตที่ +-30%
แต่จะต่างกันไปตามแต่ช่วงราคา (Spread) ที่เทรดกันอยู่ในขณะนั้น
วอร์แรนต์บางตัวจึงทำกำไร 700% หรือ 1000% ได้ภายในเวลาชั่วข้ามคืน
= = = = =
วันนี้มีเคส TTA-W4 ที่ใกล้หมดอายุ
แรกเริ่มเดิมทีหลายคนให้ความหวังว่า วอร์4 ของเพ่กึ้งจะทิ้งทวนสวยหรูตามประสาจ้าวพันธุ์โหด
แต่ที่เหนือไปกว่านั้น น้องเม่าหลายคนเชื่อสุดใจว่า
คุณกึ้งต้องทำราคาวอร์ 4 แน่นอน สิ่งที่น้องๆ ให้เหตุผลแบบนั้นก็เพราะว่า
ตอนนี้เทรนด์หุ้นเรือกำลังมา และ TTA ตัวแม่ก็ฟอร์มตัวเป็นขาขึ้น
การลากวอร์ 4 ตามแม่ไปจึงน่าจะพอสซิเบิ้ล เค้าบอกมาแบบนั้น
มันจริงเหรออออออ ไม่จริงน๊า……………..
ผึ้งอยากบอกว่า ราคาของวอร์แรนต์ไม่ได้มีความสัมพันธ์ในเชิงแปรผันโดยตรงกับหุ้นแม่
โดยเฉพาะในกรณีของ… “วอร์แรนต์ที่ใกล้จะหมดอายุ”
แต่ถ้าหุ้นแม่เป็นขาขึ้น “อาจ” ช่วยให้วอร์ขึ้นได้ง่ายขึ้น
ซ้ำว่าแค่ … “อาจจะ”…นะคะ เพราะอะไร ???
การเล่นวอร์แรนต์ที่กำลังจะหมดอายุมีอะไรที่ซับซ้อนไปกว่าเทรนด์ของหุ้นแม่เยอะเลย
= = = = =
ขอหยิบไอเดียเก่าที่เคยแชร์ไว้ในมีทติ้งห้องกรีสมาปัดฝุ่นสักรอบ ก่อนไปดูตัวอย่างกัน
ผึ้งขอแบ่งประเด็นที่จะพูดเป็น 3 part
part 1 เรือ่งควรรู้ก่อนเล่นวอร์แรนต์
part 2 การจำแนกระหว่างวอร์แรนต์ตาย (จ้าวไม่ทำ ปล่อยตาย) กับวอร์แรนต์ทองคำ (จ้าวปั่นทิ้งทวน)
part 3 ตัวอย่างเทียบเคียงเทรนด์หุ้นแม่กับการปั่นวอร์แรนต์
= = = = =
เริ่มต้นกันที่ เรื่องควรรู้ก่อนเล่นวอร์แรนต์
ประเด็นแรก คือ หากเป็นในสภาวะปกติ
วอร์แรนต์ควรจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกับราคาหุ้นแม่
(หากแม่บวก ลูกควรบวก หากแม่ลบ ลูกควรลบ)
แต่…เมื่อวอร์แรนต์ใกล้หมดอายุ หุ้นแม่บวก ลูกอาจไม่บวก (เน่าคามือ ถ้าไม่ขาย เคสนี้คือจ้าวไม่ทำ)
หรือ เมื่อวอร์แรนต์ใกล้หมดอายุ หากเป็นวอร์แรนต์ที่มีพรีเมี่ยม
(ราคาวอร์บวกราคาแปลงใช้สิทธิแพงกว่าหุ้นแม่)
วอร์แรนต์จะมีสภาพไม่ต่างจาก “ขยะ”
แต่…ของเหม็นจะหอมขึ้นมาทันที ถ้ามีใครสักคนมาผลักดันลากราคาให้วิ่งขึ้นไป
ถ้าเกิดเคสแบบนี้ขึ้น เกมลากวอร์แรนต์ใกล้หมดอายุมันก็คือ การเสกขยะให้กลายเป็นทองนั่นเอง
จำไว้เลยถ้าเจอเคสแบบนี้ *****วอร์แรนต์ตัวนั้นเป็นโบนัสของจ้าวมือ ลุกช้าจ่ายรอบวง ******
= = = = =
ประเด็นที่สอง หากวอร์แรนต์ใกล้หมดอายุขณะนั้นราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาแม่ (out of the money)
ย่อมไม่มีเม่าคนไหนอยากแปลง เพราะถ้าซื้อวอร์แรนต์มาแปลงเป็นหุ้นแม่
ก็จะขาดทุนสู้ซื้อหุ้นแม่ในกระดานไปเลยดีก่า ได้ทุนถูกกว่า และไม่ต้องเสียเวลาเดินเรื่องแปลงสิทธิ
เพราะฉะนั้น มีแต่คนบ้าเท่านั้นที่จะแปลง —–> อยากเป็นคนบ้าไหม ?
ฉะนั้นถ้าใช้ Efin ก็กด F3 เรียกหน้าจอวอร์แรนต์ขึ้นมาดู
อย่างเคสนี้เอามาให้ดูเทียบกับ TTA-W4 กับ JAS-W3
สิ่งที่เราต้องดูมีอะไรบ้าง ?
1. ต้องรู้อัตราแปลงสิทธิ
2. รู้ราคาใช้สิทธิ
3. รู้กำหนดวันซื้อขายครั้งสุดท้ายเหลือกี่วัน
4. รู้จำนวนวอร์แรนต์ทั้งหมด
5. รู้ว่า in the money / out of the money
ถ้า itm มีดิสเคานต์เคาะวอร์ไปแปลงแม่มีส่วนลดให้ (ได้กำไร) อย่างกรณี JAS-W3
ถ้า otm มีพรีเมี่ยมเคาะวอร์ไปแปลงเป็นแม่ขาดทุน (อยาบ้าเชียวนะ) อย่างกรณี TTA-W4
ถ้าที่ทำงานบลอค Efin ห้ามลงโปรแกรม ก็เข้าเว็บ Settrade เรียกข้อมูลแบบนี้มาดูแทนพอแก้ขัดได้
= = = = =
ประเด็นที่สาม ผู้ออกวอร์แรนต์เป็นคนกำหนดเงื่อนไขต่างๆ ที่เกี่ยวกับวอร์แรนต์
และมีสิทธิสามารถเปลี่ยนแปลง รวมไปถึงกำหนดวันหมดอายุของวอร์แรนต์ตัวไหนก่อนหลังก็ได้ไม่ต้องเรียงคิว
สรุปเกิดก่อนอาจไม่ต้องตายก่อน ลูกเมียน้อยอาจตายก่อนลูกเมียหลวงได้
เช่น AJD-W2 หมดอายุก่อน AJD-W1
เพราะฉะนั้นสิ่งที่ควรทำให้เป็นนิสัย คือ ก่อนเคาะควรเข้าไปดูรายละเอียดของวอร์แรนต์ซะก่อน
ถึงแม้ว่าตอนออก ผู้ออกจะต้องกำหนดอัตราแปลงสิทธิไว้ที่ 1:1
แต่เมื่อมีสถานการณ์บางอย่างที่กระทบต่อสิทธิของวอร์แรนต์ก็ย่อมต้องมีการปรับสิทธิกันไป
เช่น มีการเพิ่มทุน มีการปันผล มีการออกวอร์แรนต์ชุดใหม่
พอเกิดเหตุการณ์แบบนี้จะต้องไปดูว่า ราคาหุ้นแม่ ณ ตอนนั้นได้รับผลกระทบเพียงใด
เราก็จะได้เห็นการแจ้งปรับราคาใช้สิทธิออกมา หรือปรับอัตราแปลงสิทธิ
เราเลยได้เห็นว่า อัตราใช้สิทธิได้เปลี่ยนไปจาก 1:1 เป็น 1:1.0658 (เคส TTA-W4)
นอกจากนั้นสิ่งที่เราต้องหัดทำคือ การเกาะติดสถานการณ์การแปลงวอร์แรนต์ของหุ้นในรอบที่ผ่านมา
เราอาจเจอหุ้นที่จ้าวขยันแปลงวอร์เก็บของเข้าพก ถ้าเจอแบบนี้ให้ตายจ้าวก็ไม่ลากตอนก่อนหมดอายุ
หุ้นตัวไหนบ้างที่เข้าข่ายเคสนี้ BSM-W1 PRINC-W1
แรกเริ่มมีวอร์ 75 ล้านหุ้น กำหนดแปลงทุกไตรมาส
แล้วเจ้าของก็ตั้งหน้าตั้งตาทยอยแปลงหุ้นตัวเองมาทุกรอบ
จนเหลือรอบสุดท้ายเหลือวอร์แรนต์อยู่ 12 ล้านหุ้น
มีการปรับสิทธิจากการแตกพาร์หุ้นแม่ 1 ครั้ง
คำถามคือ ถ้าเราเป็นจ้าว เหลือหุ้นทั้งหมด 12 ล้านหุ้น
เราจะลากยังไงให้ได้กำไรเยอะๆ เพราะลากไปก็ต้องขายไปด้วย
หุ้นพอมีให้ลากไหม ? มีเหลือแค่ 12 ล้านหุ้นเนี่ยยยยย
ถ้าจะต้องลากไป รับกลับเพื่อหมุนหุ้น ฟังดูไม่คุ้มเหนื่อยอ่ะ
เคสแบบเน้…ก็อนุมานได้เลยว่า ก่อนหมดอายุจ้าวไม่ลากนะจ้ะแบบเน้
ลองดูสรุปช่วงการแปลงหุ้นของ BSM-W1 กันค่ะ
อันนี้ยืมภาพมาจากเพจคนเล่น Warrant นะคะ (เค้าทำไว้ดีและชัดเจนแล้ว)
เราจะเห็นว่าเจ้าของหุ้นแปลงหุ้นทุกรอบอย่างตั้งอกตั้งใจ
ช่วงนั้นราคาหุ้นไม่ไปไหน เม่าไม่แปลงหรอกจ้า ไม่ใช่เรื่อง
แต่ทำไมเจ้าของแปลงจัง ก็เค้ารุไงว่าเค้ามีอะไรดี เค้าจะทำอะไรได้ในภายภาคหน้า
และเมื่อแปลงจนได้หุ้นในมือเพิ่มขึ้นเพียงพอ มหกรรมการลากราคาหุ้นครั้งใหญ่ก็เกิดขึ้น
ก่อนทุบจบรอบ แล้วปล่อยให้หุ้นกลับมามีดิสเคานต์อีกรอบ แล้วแปลงรอบที่ 4
ลากราคาขึ้นไปขายแล้ว XD ปันผลเป็นหุ้น !!! เป็นจ้าวที่ชอบได้หุ้นไว้ในมืออยางแท้จริง จำเอาไว้!!!
= = = = =
ประเด็นที่สี่ วอร์แรนต์ที่มี Discount จะเป็นที่สนใจมากกว่า
(ITM เสน่ห์แรงเย้ายวนกว่า OTM เสมอ)
ถ้าวอร์แรนต์มีสภาพ ITM คนนิยมเล่น เรียกแขกง่าย
แต่…วอร์แรนต์เป็นเรืองของ Money Game
เราต้องฝึกวิเคราะห์มองให้ออกว่า …..
บริษัทมีความจำเป็นต้องใช้เงินในสัดส่วนใกล้เคียงหรือพอๆ กับเงินแปลงไหม ???
ถ้าไม่มีโครงการแผนงานอะไร วอร์แรนต์จะเป็นเพียงเกมการเงิน เล่นแล้วเลิกในกระดาน
แต่ถ้าบริษัทมีแผนใช้เงิน หรือความต้องการใช้เงินรออยู่
จ้าวจะลงทุนลากหุ้นแม่ขึ้นไปให้วอร์แรนต์ที่เป็น OTM กลับมาเป็น ITM
วอร์แรนต์จะเป็นเครื่องมือทางการเงิน ที่ล่อให้เม่าเอาเงินใส่ให้บริษัท (แปลงวอร์เป็นหุ้นแม่)
ตอนนี้ขอเดาว่า PSTC กะลังมีกำหนดแปลงสิทธิวอร์ 1 ปลายเดือนนี้
บริษัทมีหนี้รอจ่ายอยู่ก้อนหนึ่ง และเงินสดในบริษัทเหลือไม่มากนัก (ดูจากงบ Q3/59)
แม้จะมีเงินสำรองการลงทุนที่กันส่วนไว้ แต่ดูจะตึงๆ ไปถ้ายืมก้อนนี้มาจ่ายหนี้
การลากหุ้นแม่ขึ้นให้เกิดภาวะ ITM น่าสนใจกว่าว่าไหม !!! เดาล้วนๆ
= = = = =
มาถึง Part 2 กันบ้าง จำแนกอย่างไรระหว่างวอร์แรนต์เน่าตายกับวอร์แรนต์ทองคำ
อันดับแรก ตรวจสัญญาณชีพหุ้นแม่ ยังหายใจอยู่ไหม ?
การตรวจสัญญาณควรต้องทำอะไรบ้าง
– เช็คข้อมูลจำนวนหุ้นแม่ มีกี่หุ้น
– จ้าวชอบทำ Arbitrage หุ้นแม่-หุ้นลูกเป็นนิจสินไหม เช่น CSS SUSCO
– เช็คสัญญาณชีพทางเทคนิคของหุ้นแม่อะไรบ้างไหม อาทิเช่น
* มีสัญญาณกลับตัวจากขาลงเป็นขาขึ้นไหม ?
* มี bullish divergence
* มีแท่งเทียนกลับตัว
* มีการกลับตัวเรียงเส้นของกำลังเทรนด์ขาขึ้นใน ADX (ADX และ Di+ เหนือ Di- )
* มีการเก็บหุ้นแม่ หรือระยะสะสมของ (Accumulation)
อันดับที่สอง จับวอร์แรนต์มาเอกซเรย์
– เช็คข้อมูลจำนวนวอร์แรนต์ (แปลงไปเท่าไหร่ เหลือเท่าไหร่)
– กำหนดช่วงเวลาแปลงได้ช่วงไหนบ้าง
*ทุกเดือน / ทุก 3 เดือน / ทุก 6 เดือน / แปลงได้ครั้งเดียวตอนหมดอายุ
– มีการรีดหุ้นอย่างโหดร้ายหรือยัง
* มี Selling Peak ไหม
* ลงอย่างเดียวไม่เคยขึ้นเลยหรือเปล่า
* มีสัญญาณเก็บวอร์แรนต์หรือเปล่า
= = = = =
Part 3 วอร์แรนต์หมดอายุเป็น Money Game ไม่ได้มีความสัมพันธ์แปรตามหุ้นแม่เสมอไป
ถึงหุ้นแม่จะอยู่ในเทรนด์ขาลง หรือ sideway ก็ตาม
แต่ถ้าจ้าวจะปั่นวอร์แรนต์ใกล้หมดอายุก็สามารถวิ่งเกยชิลลิ่งได้ กำไร 5 เด้ง 7 เด้งได้
จริงเหรออออออออ ???
ไม่เชื่อมาดูกัน ตัวแรก TASCO-W3 (ตอนลากหุ้นแม่ยังไม่แตกพาร์ก็เทียบได้ตอนหุ้นแม่ 50 ก่าบาท)
เค้าใช้เวลาแค่ไม่กี่วัน ลากจากโลว์รอบที่ 48 ตังค์ ขึ้นไปทำไฮรอบที่ 7.95 !!!!
อ่านไม่ผิดจ้ะ เพราะไม่ได้พิมพ์ผิดจ้ะ 7.95 บาทจ้ะ ภายใน 8 วันทำการ ธรรมดาไหมล่ะ
หุ้นแม่คงเทรนด์ดีสินะ เม่าถึงได้มั่นใจกล้าไล่ราคา
ก็ไม่นะ ดูตำแหน่งเส้นตั้งที่ตีไว้คือ วันที่เริ่มลาก หุ้นแม่ก็ดูเป็น sideway down ชัดๆ
ไม่ได้มีวี่แววจะเป็นมีดิสเคานต์ให้เม่าหรือใครเก็บไปแปลงสิทธิเลยว่าป่ะ
อ้าวสรุป หุ้นแม่ลง แต่วอร์แรนต์ปั่นกันกระจายเลยนิหว่า
มีอีกไหม ยังไม่เชื่อหรอก งั้นมาดูตัวที่สองกัน TCJ-W1
ทิ้งตัวลงยาวนานมาโลว์รอบที่ 28 ตังค์ ก่อนลากขึ้นไปปิดเกมไฮรอบที่ 4.24 บาท
ช่างทำไปได้นะจ้ะๆ แต่เมื่อจบรอบ จ้าวไม่มีเยื่อใยแล้วดูเค้าเทลงมา
บอกแล้วว่า ลุกช้าจ่ายรอบวง นะจ้ะเด็กๆ —> แท่งแดงล้วนๆ ไม่มีเขียวปน
วันนี้ TTA-W4 สร้างความหวัง หุ้นแม่เป็นขาขึ้น วอร์ 4 ต้องขึ้ตามแม่สิน่า
ไม่จริงน๊า แต่เราไปดูศิษย์พี่มันดีก่า ตอนนั้น TTA-W3 เป็นยังไงก่อนหมดอายุ
นี่ก็ทำโลว์รอบที่ 30 ตังค์ก่อนลากกระชากใจขึ้นไปทำไฮรอบที่ 2.28 แล้วก็หมดรักหมดเยื่อใยเหมือนเดิม
หุ้นแม่ตอนนั้นล่ะ เป็นขาขึ้นแบบ TTA วันนี้ไหม ก็ปล่าวววเลยยย
อื้อหือ ช่างเป็นการลงอย่างหนักหน่วง โหดร้าย และยาวนาน
สรุปมันไม่เกี่ยวกันนะว่า เทรนด์ของแม่กำหนดชะตาวอร์แรนต์ผู้ลูก … ไม่เลยจริงๆ
อีกสักตัวเพื่อยังมีคนดื้อไม่ยอมเชื่อกัน TRT-W2
นี่ก็รีดเม่าแบบ Selling Peak สลัดกันชนิดเล่นเอาเม่าจิตหลุดคืนของแทบไม่ทัน
บีบไปทำโลว์รอบที่ 40 ตังค์ ก่อนลากขึ้นไปปิดเกมไฮรอบที่ 2.78 ธรรมดาซะที่ไหน
ไปดูหุ้นแม่สิ สวยงามค้างฟ้าหรืออย่างไร ถึงลากกันได้สะเทือนเลื่อนลั่น
ลงมาตลอดทาง แถมยิ่งช่่วงปั่น แม่ก็ยิ่งตั้งหน้าตั้งตาวิ่งลง เอากะมันสิจ้ะ
สรุปเราเห็นกันชัดๆ หลายตัวอย่างพอสมควร
การขึ้นของวอร์แรนต์หมดอายุ ไม่เกี่ยวอะไรกับเทรนด์ของหุ้นแม่
“มันอยู่แค่จ้าวจะทำไหม และ จ้าวมีของในมือคุ้มพอที่จะทำหรือเปล่าเท่านั้นเลย”
ถ้าจ้าวไม่ทำ ก็บอกเฉาตายไป อย่างเคส VTE-W1 กับ NEP-W2
หรือจ้าวมีของในมือไม่คุ้มทำ (ซึ่งจ้าวมักแปลงเก็บของไปแล้วรอลากราคาแม่แทนหลังกำหนดใช้สิทธิผ่านไป)
อย่างเคส BSM-W1 PRINC-W1
สรุปการเล่นวอร์แรนต์ใกล้หมดอายุ ไม่ใช่แค่การนั่งมอง ticker แล้วเคาะ
หากแต่ต้องเตรียมข้อมูลให้พร้อมก่อนออกรบ เพราะสงครามวอร์ไม่เคยธรรมดา
ถูกทางรวยไปกับจ้าว ผิดทางก็เจ็บหนักสาหัส ลุกช้าตายคาวงมีให้เห็นเป็นประจำ ^O^