ใครตั้งชื่อ Warrant ไม่รุ รุแต่มันเหมาะเหม็งมากชื่อเน้

แม้จะไม่มีการทำสถิติอย่างเป็นทางการ แต่เม่ามักรับรู้และรอคอยเสมอว่า

ทุกครั้งก่อนวอร์แรนต์หมดอายุต้องมีการปั่นลากราคาทิ้งทวนเสมอ

อะไรทำให้เม่าใจจดจ่อรอคอยเกมกระโจนเข้ากองเพลิงขนาดนั้น?

ไม่มีหุ้นหรือการลงทุนอะไรที่ให้ผลตอบแทนระดับ 5-7 เด้ง ภายในเวลาไม่กี่วันได้แบบที่วอร์แรนต์ทำได้

เพราะกรอบ Ceiling Floor ของวอร์แรนต์ไม่ได้ลิมิตที่ +-30%

แต่จะต่างกันไปตามแต่ช่วงราคา (Spread) ที่เทรดกันอยู่ในขณะนั้น

วอร์แรนต์บางตัวจึงทำกำไร 700% หรือ 1000% ได้ภายในเวลาชั่วข้ามคืน

= = = = =

วันนี้มีเคส TTA-W4 ที่ใกล้หมดอายุ

แรกเริ่มเดิมทีหลายคนให้ความหวังว่า วอร์4 ของเพ่กึ้งจะทิ้งทวนสวยหรูตามประสาจ้าวพันธุ์โหด

แต่ที่เหนือไปกว่านั้น น้องเม่าหลายคนเชื่อสุดใจว่า

คุณกึ้งต้องทำราคาวอร์ 4 แน่นอน สิ่งที่น้องๆ ให้เหตุผลแบบนั้นก็เพราะว่า

ตอนนี้เทรนด์หุ้นเรือกำลังมา และ TTA ตัวแม่ก็ฟอร์มตัวเป็นขาขึ้น

การลากวอร์ 4 ตามแม่ไปจึงน่าจะพอสซิเบิ้ล เค้าบอกมาแบบนั้น

มันจริงเหรออออออ  ไม่จริงน๊า……………..

ผึ้งอยากบอกว่า ราคาของวอร์แรนต์ไม่ได้มีความสัมพันธ์ในเชิงแปรผันโดยตรงกับหุ้นแม่

โดยเฉพาะในกรณีของ… “วอร์แรนต์ที่ใกล้จะหมดอายุ”

แต่ถ้าหุ้นแม่เป็นขาขึ้น “อาจ” ช่วยให้วอร์ขึ้นได้ง่ายขึ้น

ซ้ำว่าแค่ … “อาจจะ”…นะคะ  เพราะอะไร ???

การเล่นวอร์แรนต์ที่กำลังจะหมดอายุมีอะไรที่ซับซ้อนไปกว่าเทรนด์ของหุ้นแม่เยอะเลย

= = = = =

ขอหยิบไอเดียเก่าที่เคยแชร์ไว้ในมีทติ้งห้องกรีสมาปัดฝุ่นสักรอบ ก่อนไปดูตัวอย่างกัน

ผึ้งขอแบ่งประเด็นที่จะพูดเป็น 3 part

part 1  เรือ่งควรรู้ก่อนเล่นวอร์แรนต์

part 2 การจำแนกระหว่างวอร์แรนต์ตาย (จ้าวไม่ทำ ปล่อยตาย) กับวอร์แรนต์ทองคำ (จ้าวปั่นทิ้งทวน)

part 3 ตัวอย่างเทียบเคียงเทรนด์หุ้นแม่กับการปั่นวอร์แรนต์

= = = = =

เริ่มต้นกันที่ เรื่องควรรู้ก่อนเล่นวอร์แรนต์

ประเด็นแรก คือ หากเป็นในสภาวะปกติ

วอร์แรนต์ควรจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกับราคาหุ้นแม่

(หากแม่บวก ลูกควรบวก หากแม่ลบ ลูกควรลบ)

แต่…เมื่อวอร์แรนต์ใกล้หมดอายุ  หุ้นแม่บวก ลูกอาจไม่บวก (เน่าคามือ ถ้าไม่ขาย เคสนี้คือจ้าวไม่ทำ)

หรือ เมื่อวอร์แรนต์ใกล้หมดอายุ หากเป็นวอร์แรนต์ที่มีพรีเมี่ยม

(ราคาวอร์บวกราคาแปลงใช้สิทธิแพงกว่าหุ้นแม่)

วอร์แรนต์จะมีสภาพไม่ต่างจาก “ขยะ”

แต่…ของเหม็นจะหอมขึ้นมาทันที ถ้ามีใครสักคนมาผลักดันลากราคาให้วิ่งขึ้นไป

ถ้าเกิดเคสแบบนี้ขึ้น เกมลากวอร์แรนต์ใกล้หมดอายุมันก็คือ การเสกขยะให้กลายเป็นทองนั่นเอง

จำไว้เลยถ้าเจอเคสแบบนี้   *****วอร์แรนต์ตัวนั้นเป็นโบนัสของจ้าวมือ ลุกช้าจ่ายรอบวง ******

= = = = =

ประเด็นที่สอง หากวอร์แรนต์ใกล้หมดอายุขณะนั้นราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาแม่  (out of the money)

ย่อมไม่มีเม่าคนไหนอยากแปลง เพราะถ้าซื้อวอร์แรนต์มาแปลงเป็นหุ้นแม่

ก็จะขาดทุนสู้ซื้อหุ้นแม่ในกระดานไปเลยดีก่า ได้ทุนถูกกว่า และไม่ต้องเสียเวลาเดินเรื่องแปลงสิทธิ

เพราะฉะนั้น มีแต่คนบ้าเท่านั้นที่จะแปลง —–> อยากเป็นคนบ้าไหม ?

ฉะนั้นถ้าใช้ Efin ก็กด F3 เรียกหน้าจอวอร์แรนต์ขึ้นมาดู

อย่างเคสนี้เอามาให้ดูเทียบกับ TTA-W4 กับ JAS-W3

สิ่งที่เราต้องดูมีอะไรบ้าง ?

1. ต้องรู้อัตราแปลงสิทธิ

2. รู้ราคาใช้สิทธิ

3. รู้กำหนดวันซื้อขายครั้งสุดท้ายเหลือกี่วัน

4. รู้จำนวนวอร์แรนต์ทั้งหมด

5. รู้ว่า in the money / out of the money

ถ้า itm มีดิสเคานต์เคาะวอร์ไปแปลงแม่มีส่วนลดให้ (ได้กำไร) อย่างกรณี JAS-W3

ถ้า otm มีพรีเมี่ยมเคาะวอร์ไปแปลงเป็นแม่ขาดทุน (อยาบ้าเชียวนะ) อย่างกรณี TTA-W4

ถ้าที่ทำงานบลอค Efin ห้ามลงโปรแกรม ก็เข้าเว็บ Settrade เรียกข้อมูลแบบนี้มาดูแทนพอแก้ขัดได้

= = = = =

ประเด็นที่สาม ผู้ออกวอร์แรนต์เป็นคนกำหนดเงื่อนไขต่างๆ ที่เกี่ยวกับวอร์แรนต์

และมีสิทธิสามารถเปลี่ยนแปลง รวมไปถึงกำหนดวันหมดอายุของวอร์แรนต์ตัวไหนก่อนหลังก็ได้ไม่ต้องเรียงคิว

สรุปเกิดก่อนอาจไม่ต้องตายก่อน ลูกเมียน้อยอาจตายก่อนลูกเมียหลวงได้

เช่น AJD-W2 หมดอายุก่อน AJD-W1

เพราะฉะนั้นสิ่งที่ควรทำให้เป็นนิสัย คือ ก่อนเคาะควรเข้าไปดูรายละเอียดของวอร์แรนต์ซะก่อน

ถึงแม้ว่าตอนออก ผู้ออกจะต้องกำหนดอัตราแปลงสิทธิไว้ที่ 1:1

แต่เมื่อมีสถานการณ์บางอย่างที่กระทบต่อสิทธิของวอร์แรนต์ก็ย่อมต้องมีการปรับสิทธิกันไป

เช่น มีการเพิ่มทุน มีการปันผล มีการออกวอร์แรนต์ชุดใหม่

พอเกิดเหตุการณ์แบบนี้จะต้องไปดูว่า ราคาหุ้นแม่ ณ ตอนนั้นได้รับผลกระทบเพียงใด

เราก็จะได้เห็นการแจ้งปรับราคาใช้สิทธิออกมา หรือปรับอัตราแปลงสิทธิ

เราเลยได้เห็นว่า อัตราใช้สิทธิได้เปลี่ยนไปจาก 1:1 เป็น 1:1.0658 (เคส TTA-W4)

นอกจากนั้นสิ่งที่เราต้องหัดทำคือ การเกาะติดสถานการณ์การแปลงวอร์แรนต์ของหุ้นในรอบที่ผ่านมา

เราอาจเจอหุ้นที่จ้าวขยันแปลงวอร์เก็บของเข้าพก ถ้าเจอแบบนี้ให้ตายจ้าวก็ไม่ลากตอนก่อนหมดอายุ

หุ้นตัวไหนบ้างที่เข้าข่ายเคสนี้ BSM-W1   PRINC-W1

แรกเริ่มมีวอร์ 75 ล้านหุ้น กำหนดแปลงทุกไตรมาส

แล้วเจ้าของก็ตั้งหน้าตั้งตาทยอยแปลงหุ้นตัวเองมาทุกรอบ

จนเหลือรอบสุดท้ายเหลือวอร์แรนต์อยู่ 12 ล้านหุ้น

มีการปรับสิทธิจากการแตกพาร์หุ้นแม่ 1 ครั้ง

คำถามคือ ถ้าเราเป็นจ้าว เหลือหุ้นทั้งหมด 12 ล้านหุ้น

เราจะลากยังไงให้ได้กำไรเยอะๆ เพราะลากไปก็ต้องขายไปด้วย

หุ้นพอมีให้ลากไหม ?  มีเหลือแค่ 12 ล้านหุ้นเนี่ยยยยย

ถ้าจะต้องลากไป รับกลับเพื่อหมุนหุ้น ฟังดูไม่คุ้มเหนื่อยอ่ะ

เคสแบบเน้…ก็อนุมานได้เลยว่า ก่อนหมดอายุจ้าวไม่ลากนะจ้ะแบบเน้

ลองดูสรุปช่วงการแปลงหุ้นของ BSM-W1 กันค่ะ

อันนี้ยืมภาพมาจากเพจคนเล่น Warrant นะคะ (เค้าทำไว้ดีและชัดเจนแล้ว)

เราจะเห็นว่าเจ้าของหุ้นแปลงหุ้นทุกรอบอย่างตั้งอกตั้งใจ

ช่วงนั้นราคาหุ้นไม่ไปไหน เม่าไม่แปลงหรอกจ้า ไม่ใช่เรื่อง

แต่ทำไมเจ้าของแปลงจัง ก็เค้ารุไงว่าเค้ามีอะไรดี เค้าจะทำอะไรได้ในภายภาคหน้า

และเมื่อแปลงจนได้หุ้นในมือเพิ่มขึ้นเพียงพอ มหกรรมการลากราคาหุ้นครั้งใหญ่ก็เกิดขึ้น

ก่อนทุบจบรอบ แล้วปล่อยให้หุ้นกลับมามีดิสเคานต์อีกรอบ แล้วแปลงรอบที่ 4

ลากราคาขึ้นไปขายแล้ว XD ปันผลเป็นหุ้น !!! เป็นจ้าวที่ชอบได้หุ้นไว้ในมืออยางแท้จริง จำเอาไว้!!!

= = = = =

ประเด็นที่สี่ วอร์แรนต์ที่มี Discount จะเป็นที่สนใจมากกว่า

(ITM เสน่ห์แรงเย้ายวนกว่า OTM เสมอ)

ถ้าวอร์แรนต์มีสภาพ ITM คนนิยมเล่น เรียกแขกง่าย

แต่…วอร์แรนต์เป็นเรืองของ Money Game

เราต้องฝึกวิเคราะห์มองให้ออกว่า …..

บริษัทมีความจำเป็นต้องใช้เงินในสัดส่วนใกล้เคียงหรือพอๆ กับเงินแปลงไหม ???

ถ้าไม่มีโครงการแผนงานอะไร วอร์แรนต์จะเป็นเพียงเกมการเงิน เล่นแล้วเลิกในกระดาน

แต่ถ้าบริษัทมีแผนใช้เงิน หรือความต้องการใช้เงินรออยู่

จ้าวจะลงทุนลากหุ้นแม่ขึ้นไปให้วอร์แรนต์ที่เป็น OTM กลับมาเป็น ITM

วอร์แรนต์จะเป็นเครื่องมือทางการเงิน ที่ล่อให้เม่าเอาเงินใส่ให้บริษัท (แปลงวอร์เป็นหุ้นแม่)

ตอนนี้ขอเดาว่า PSTC กะลังมีกำหนดแปลงสิทธิวอร์ 1 ปลายเดือนนี้

บริษัทมีหนี้รอจ่ายอยู่ก้อนหนึ่ง และเงินสดในบริษัทเหลือไม่มากนัก (ดูจากงบ Q3/59)

แม้จะมีเงินสำรองการลงทุนที่กันส่วนไว้ แต่ดูจะตึงๆ ไปถ้ายืมก้อนนี้มาจ่ายหนี้

การลากหุ้นแม่ขึ้นให้เกิดภาวะ ITM น่าสนใจกว่าว่าไหม !!! เดาล้วนๆ

= = = = =

มาถึง Part 2 กันบ้าง  จำแนกอย่างไรระหว่างวอร์แรนต์เน่าตายกับวอร์แรนต์ทองคำ

อันดับแรก ตรวจสัญญาณชีพหุ้นแม่  ยังหายใจอยู่ไหม ?

การตรวจสัญญาณควรต้องทำอะไรบ้าง

– เช็คข้อมูลจำนวนหุ้นแม่ มีกี่หุ้น

– จ้าวชอบทำ Arbitrage หุ้นแม่-หุ้นลูกเป็นนิจสินไหม เช่น CSS  SUSCO

– เช็คสัญญาณชีพทางเทคนิคของหุ้นแม่อะไรบ้างไหม อาทิเช่น

* มีสัญญาณกลับตัวจากขาลงเป็นขาขึ้นไหม ?

* มี bullish divergence

* มีแท่งเทียนกลับตัว

* มีการกลับตัวเรียงเส้นของกำลังเทรนด์ขาขึ้นใน ADX  (ADX และ Di+ เหนือ Di- )

* มีการเก็บหุ้นแม่ หรือระยะสะสมของ (Accumulation)

อันดับที่สอง จับวอร์แรนต์มาเอกซเรย์

– เช็คข้อมูลจำนวนวอร์แรนต์ (แปลงไปเท่าไหร่ เหลือเท่าไหร่)

– กำหนดช่วงเวลาแปลงได้ช่วงไหนบ้าง

*ทุกเดือน / ทุก 3 เดือน / ทุก 6 เดือน / แปลงได้ครั้งเดียวตอนหมดอายุ

–  มีการรีดหุ้นอย่างโหดร้ายหรือยัง

* มี Selling Peak ไหม

* ลงอย่างเดียวไม่เคยขึ้นเลยหรือเปล่า

* มีสัญญาณเก็บวอร์แรนต์หรือเปล่า

= = = = =

Part 3  วอร์แรนต์หมดอายุเป็น Money Game ไม่ได้มีความสัมพันธ์แปรตามหุ้นแม่เสมอไป

ถึงหุ้นแม่จะอยู่ในเทรนด์ขาลง หรือ sideway ก็ตาม

แต่ถ้าจ้าวจะปั่นวอร์แรนต์ใกล้หมดอายุก็สามารถวิ่งเกยชิลลิ่งได้ กำไร 5 เด้ง 7 เด้งได้

จริงเหรออออออออ ???

ไม่เชื่อมาดูกัน ตัวแรก TASCO-W3 (ตอนลากหุ้นแม่ยังไม่แตกพาร์ก็เทียบได้ตอนหุ้นแม่ 50 ก่าบาท)

เค้าใช้เวลาแค่ไม่กี่วัน ลากจากโลว์รอบที่ 48 ตังค์ ขึ้นไปทำไฮรอบที่ 7.95 !!!!

อ่านไม่ผิดจ้ะ เพราะไม่ได้พิมพ์ผิดจ้ะ  7.95 บาทจ้ะ ภายใน 8 วันทำการ ธรรมดาไหมล่ะ

หุ้นแม่คงเทรนด์ดีสินะ เม่าถึงได้มั่นใจกล้าไล่ราคา

ก็ไม่นะ ดูตำแหน่งเส้นตั้งที่ตีไว้คือ วันที่เริ่มลาก หุ้นแม่ก็ดูเป็น sideway down ชัดๆ

ไม่ได้มีวี่แววจะเป็นมีดิสเคานต์ให้เม่าหรือใครเก็บไปแปลงสิทธิเลยว่าป่ะ

อ้าวสรุป หุ้นแม่ลง แต่วอร์แรนต์ปั่นกันกระจายเลยนิหว่า

มีอีกไหม ยังไม่เชื่อหรอก งั้นมาดูตัวที่สองกัน TCJ-W1

ทิ้งตัวลงยาวนานมาโลว์รอบที่ 28 ตังค์ ก่อนลากขึ้นไปปิดเกมไฮรอบที่ 4.24 บาท

ช่างทำไปได้นะจ้ะๆ แต่เมื่อจบรอบ จ้าวไม่มีเยื่อใยแล้วดูเค้าเทลงมา

บอกแล้วว่า ลุกช้าจ่ายรอบวง นะจ้ะเด็กๆ  —> แท่งแดงล้วนๆ ไม่มีเขียวปน

วันนี้ TTA-W4 สร้างความหวัง หุ้นแม่เป็นขาขึ้น วอร์ 4 ต้องขึ้ตามแม่สิน่า

ไม่จริงน๊า แต่เราไปดูศิษย์พี่มันดีก่า ตอนนั้น TTA-W3 เป็นยังไงก่อนหมดอายุ

นี่ก็ทำโลว์รอบที่ 30 ตังค์ก่อนลากกระชากใจขึ้นไปทำไฮรอบที่ 2.28 แล้วก็หมดรักหมดเยื่อใยเหมือนเดิม

หุ้นแม่ตอนนั้นล่ะ เป็นขาขึ้นแบบ TTA วันนี้ไหม ก็ปล่าวววเลยยย

อื้อหือ ช่างเป็นการลงอย่างหนักหน่วง โหดร้าย และยาวนาน

สรุปมันไม่เกี่ยวกันนะว่า เทรนด์ของแม่กำหนดชะตาวอร์แรนต์ผู้ลูก … ไม่เลยจริงๆ

อีกสักตัวเพื่อยังมีคนดื้อไม่ยอมเชื่อกัน TRT-W2

นี่ก็รีดเม่าแบบ Selling Peak สลัดกันชนิดเล่นเอาเม่าจิตหลุดคืนของแทบไม่ทัน

บีบไปทำโลว์รอบที่ 40 ตังค์ ก่อนลากขึ้นไปปิดเกมไฮรอบที่ 2.78 ธรรมดาซะที่ไหน

ไปดูหุ้นแม่สิ สวยงามค้างฟ้าหรืออย่างไร ถึงลากกันได้สะเทือนเลื่อนลั่น

ลงมาตลอดทาง แถมยิ่งช่่วงปั่น แม่ก็ยิ่งตั้งหน้าตั้งตาวิ่งลง เอากะมันสิจ้ะ

สรุปเราเห็นกันชัดๆ หลายตัวอย่างพอสมควร

การขึ้นของวอร์แรนต์หมดอายุ ไม่เกี่ยวอะไรกับเทรนด์ของหุ้นแม่

“มันอยู่แค่จ้าวจะทำไหม และ จ้าวมีของในมือคุ้มพอที่จะทำหรือเปล่าเท่านั้นเลย”

ถ้าจ้าวไม่ทำ ก็บอกเฉาตายไป อย่างเคส VTE-W1  กับ NEP-W2

หรือจ้าวมีของในมือไม่คุ้มทำ (ซึ่งจ้าวมักแปลงเก็บของไปแล้วรอลากราคาแม่แทนหลังกำหนดใช้สิทธิผ่านไป)

อย่างเคส BSM-W1   PRINC-W1

สรุปการเล่นวอร์แรนต์ใกล้หมดอายุ ไม่ใช่แค่การนั่งมอง ticker แล้วเคาะ

หากแต่ต้องเตรียมข้อมูลให้พร้อมก่อนออกรบ เพราะสงครามวอร์ไม่เคยธรรมดา

ถูกทางรวยไปกับจ้าว ผิดทางก็เจ็บหนักสาหัส ลุกช้าตายคาวงมีให้เห็นเป็นประจำ ^O^