BKD (03-03-2017 CNS+AEC)

ธุรกิจตกแต่งภายใน มีฐานลูกค้า 6 กลุ่ม
กลุ่มรพ. 53% กลุ่มสำนักงาน 39% กลุ่มโรงแรม 5% กลุ่มมหาลัย+คอนโด+ห้าง 3%

ธุรกิจมีลักษณะเป็น Seasonality Q1 ปกติจะต่ำสุด เพราะเป็นช่วงเซ็นสัญญาโครงการ

Q2 รายได้พีคสุดเป็นช่วงเร่งดำเนินงาน
แล้วลดลงเรื่อยใน Q3 และ Q4 (ส่งมอบงาน) ตามลำดับ

งบปี 2016 มีปัญหาตั้งสำรองหนี้สูญ 74 ล้านบาท
คาดว่าจะโอนกลับในปี 2017 ได้ (งานเสร็จแล้วรอส่งมอบ)
จากปัญหาหนี้สูญทำให้ปรับสัญญาเป็นชำระเงินตามความคืบหน้าของโครงการ ตรงนี้น่าจะลดปัญหาหนี้สูญเดิมได้
คาดการณ์ EPS 2017 @0.18 บาท
PE น่าจะปรับลดลงจาก 41 เหลือ 18

ปี 2017 มี Backlog รอรับรู้ 1,415 ล้านบาท (GPM 20%)
มีแผนงาน AEC ขยายไปกัมพูชา ร่วมงานกับ Chip Mong Group รับตกแต่งหมู่บ้านจัดสรร มูลค่าโครงการ 1,000 ล้านบาท (GPM 30%) แต่ตอนนี้อยู่ระหว่างการก่อสร้างงานโครงสร้าง ก้อนนี้จึงน่ารับรู้ใน 1-2 ปีข้างหน้า

ปรับกลยุทธ์จากเดิมเน้นการเติบโตของรายได้ ไปเป็นการเลือกรับงานที่มาร์จิ้นดีและควบคุมต้นทุนการผลิต

งบปี 2016 ปันผล 0.07 บาท (XD 14 มีนา pay date 3 พฤษภา)

ธีมที่เป็นคีย์ผลักดันราคาในระยะสั้น
การโอนกลับตั้งสำรองหนี้ 74 ล้าน
กับปันผลพิเศษจาก One Time Gain จากกำไรจากการขายที่ดินกรุงเทพกรีฑา 488 ล้านบาท หักภาษีเหลือสุทธิ 321 ล้านบาท
น่าจะปันผลพิเศษได้ราว 0.33 บาท

= = = = =

CENTEL (03-03-2017 CNS)

ปี 2016 มีการทำรีไฟแนนซ์เงินกู้ลดภาระดอกเบี้ย

บริษัทตั้งเป้าขยายการเติบโตผ่าน Rev.Par ให้ได้ 3-4%

แทนการเพิ่ม Occ. Rate เพราะปกติ Occ. Rate อยู่ในระดับดีมากอยู่แล้ว

ปี 2017 มีเปิดโรงแรม COSI แบรนด์นี้จะเป็น Economy Hotel

ที่สมุย 151 ห้อง Q4/17  ที่พัทยา 280 ห้อง Q2/18

มีดีลร่วมทุนกับ Nakheel บ.อสังหาในดูไบ

เป็นโปรเจ็คทำโรงแรม 4 ดาว 550 ห้อง ที่ดูไบ

ปกติที่นั่นจะเน้น 5 ดาว แต่เลือกทำ 4 ดาว

เพราะคู่แข่งน้อยและเป็นทางเลือกให้ผู้บริโภคอีกกลุ่ม

เข้าไปถือหุ้น 40% แพลนเปิดปี 2019 คาดว่า Return 3 ปีหลังเปิดดำเนินการ

ปี 2017 มีแพลนงานรับจ้างบริหารโรงแรม 12 แห่ง

และที่จะเข้าไปบริหารให้ปี 2018 อีก 6 แห่ง และ ปี 2019 อีก 4 แห่ง

แม้ภาพรวมของกลุ่ม Tourism จะเป็น Bullish Trend

แต่ภาพรวมของ CENTEL เทียบกลุ่มเดียวกันแล้วไม่ค่อยน่าสนใจ

เนื่องจากเทียบ upside แล้วต่ำสุด 13% ขณะที่ MINT 33% ERW 36%

centel

BDRM เป็นเพียงนักลงทุนเม่าๆ คนหนึ่ง ที่หลงใหลการลงทุนในตลาดหุ้น มากพอที่จะนั่งดูเฝ้าจอ ดูกราฟ อ่านข่าว แอบดูงบ แกะรอยเจ้ามือ นินทารายใหญ่ได้ทั้งวัน การนั่งสังเกตความเป็นในตลาดทำให้สัมผัสได้ว่า ตลาดหุ้นสีเทาแห่งนี้มีระบบและเงื่อนไขที่เอื้อต่อการสูบเงินจากเม่าไปให้เจ้า ซึ่งเป็นที่มาของเพจการลงทุน BDRM Blog ที่หวังให้เม่ารู้เท่าทันตลาดหุ้นเท่าที่กำลังความสามารถของเม่าตัวนี้พึงทำได้

ใส่ความเห็น

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.

This site is protected by wp-copyrightpro.com

%d bloggers like this: