ถ้าเป็นปกติ ถ้ารอบเหล็กมา สิ่งที่เราต้องแยกให้ออกก่อนคือ

รอบนี้หวยออกที่ใคร ระหว่าง กลุ่มโรงเหล็กแปรรูป หรือกลุ่มเทรดดิ้งเหล็ก

ถ้าช่วงปิดเหมืองกลุ่มโรงถลุงเหล็กกับกลุ่มเหล็กแปรรูปก็ซวยไป เพราะต้นทุนแพง

บ้านเราไม่มีโรงถลุงเหล็ก เพราะไม่มีเหมืองเหล็กเอง เพราะงั้นกลุ่มโรงเหล็กแปรรูปก็รับเคราะห์ไปลำพัง

กลุ่มโรงเหล็กแปรรูปในตลาดบ้านเราก็มีหลัก SSI  MILL  TSTH  BSBM

ขณะที่กลุ่มเทรดดิ้งก็สบายไป เพราะมีกำไรจาก Stock Gain

กลุ่มนี้ก็พวก AMC  PERM  PAP  2S  RWI  TYCN  และอีกเพียบ

แต่….รอบนี้รัฐบาลจีนประกาศลดกำลังการผลิต (ควบคุมการเปิด-ปิดของโรงงานแปรรูปเหล็ก) ลง 50 %

ในเขตอุตสาหกรรมภาคเหนือและตะวันออกเพิ่มลดปริมาณการใช้ถ่านหินในช่วงฤดูหนาว

เพื่อควบคุมปัญหามลพิษในอากาศ ซึ่งการออกประกาศรอบนี้กำหนดระยะเวลาตั้งแต่ 15 พย. -15 มีนา

ซึ่งตรงนี้ไม่เกินความคาดหมาย มีการคาดการณ์กันมาล่วงหน้าอยู่แล้ว

แต่พอรัฐบาลสั่งปิดเพิ่มใน 3 เมืองที่เป็นที่ตั้งของโรงงานแปรรูปใหญ่คือ Anhui Jiangsu  Shanxi

หลังออกประกาศเพิ่มราคาเหล็ก Rebar พุ่งขึ้นทันที แบบปรี๊ดด ปรี๊ดดดดดดด

โดยจะเห็นได้ว่า ราคาเหล็กในตลาด Dalian Commodity Exchange ปรับตัวเพิ่มขึ้น

13% ในช่วงเพียงแค่ 20 พย. – 5 ธค. ชนิดที่กราฟพีคเป็นเส้นตรงแนวตั้งกันเลยทีเดียว

แล้วแบบนี้ ธุรกิจเหล็กในบ้านเราใครจะได้รับอานิสงฆ์ถูกหวยส้มหล่นรอบนี้ไปมาดูกัน

SSI ได้อานิสงฆ์แน่นอนในฐานะพี่เบิ้มใหญ่สุดในตลาดหุ้นบ้านเรา

แต่…….มัน SP อยู่จะเทรดยังไงล่ะคู้นนนนน

มองหาอัศวินคนใหม่ ต้องเลือกระหว่าง 3 พี่น้อง MILL  TSTH   BSBM

ถ้าวัดด้วยชื่อชั้น ในเชิงกำลังการผลิต เราจะรับรู้มาตลอดว่า TSTH เป็นพี่รองจาก SSI

แต่…หลังจาก MILL เปลี่ยนสเต็ปการลงทุนใหม่ ด้วยการไปลงทุนในบ.ย่อยกับ Kobelco Steel

ทำให้กำลังการผลิตเพิ่มขึ้นและเริ่มเป็นที่น่าจับตามองมากขึ้น

โดยเฉพาะสิ่งที่ MILL ไปลงทุนมีความเป็นสตอรี่ที่น่าสนใจตรงที่

เลือกลงทุนในการผลิตและพัฒนาเหล็กเกรดพิเศษ ซึ่งมีมาร์จิ้นดีก่าเหล็กเกรดปกติ

โดยมีมาร์จิ้นราว 20% (3 เท่าของปกติ) โดยปีหน้าจะเริ่มรับรู้รายได้หลังจากอยู่ช่วงลงทุน

และตั้งสำรองด้อยค่ามาโดยตลอด คล้ายๆ ปีหน้าฟ้าใหม่ผ่องใสเสียที

ขณะที่สตอรี่ของ TSTH ยังไม่เน้นการสร้าง new product มีเพียงแค่การคาดหวัง

รายได้แบบ one time gain จากการขายเครื่องจักรเก่าให้อินเดีย

มีการเคาะตัวเลขกันว่า ราวๆ 15 ล้านเหรียญสหรัฐ แต่ด้วยจำนวนหุ้นที่หนักกว่า MILL เท่าตัว

เฉลี่ยต่อหุ้นก็เหลือไม่เท่าไหร่ เรียกว่าอัพไซด์จาก one time บางเฉียบไม่เร้าใจ

แต่…ก็อย่าโลกสวยมองบวก ติเตียนคนอื่นลบ TSTH เด่นกว่า MILL ชัดๆ ก็ตรง DE ต่ำ 0.15

ขณะที่ MILL ซัดตูมไป 2.12 เพราะหนี้เพียบ เพียบถึงขนาดผู้สอบบัญชีตั้งข้อสังเกตไว้ทุกไตรมาสว่า

พี่มิลล์มีหนี้สินเยอะกว่าสินทรัพย์อีกนะจ้ะเธอจ๋า

ก้อแล้วยังงี้ยังมาชวนว่า MILL ดูเป็นอัศวินม้าเหล็กรอบนี้ได้ยังไง ?

ก็อย่างที่เคยบอก หุ้นทุกตัวมันมีรอบ มีวัฎจักรของมัน

ซึ่งคำว่าวัฎจักรคือ สภาพแวดล้อมเป็นตัวกำหนดการขึ้นลงของราคา

แต่…คำว่ารอบของมัน เจ้าเป็นคนกำหนดราคา

ตอนนี้เราเห็นแล้วว่า วัฎจักรของเหล็กกำลังเริ่มต้นอีกครั้งจากนโยบายของรัฐบาลจีน

ส่วนรอบของหุ้นมันก็ควรมีเจ้าเข้ามากำหนดราคา

ถ้าเราตามไปดูเจ้า MILL เราเห็นเงาเจ้าหรือยัง

จากรายงานข่าว แบงก์กรุงเทพปล่อยกู้ 2.2 พันล้านแก่สิทธิชัย ลีสวัสดิ์ตระกูล

เพื่อทำคำเสนอซื้อหุ้นบางส่วนจากผู้ถือหุ้นของมิลล์คอน สตีล รวมทั้งสิ้นไม่เกิน 1,215,919,539 หุ้น

หรือคิดเป็นไม่เกิน 29.99% ของหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิที่จำหน่วยแล้วทั้งหมดของบริษัท

อยู่ๆ ผู้ถือหุ้นเบอร์สอง ประสงค์จะมีหุ้นเพิ่มจากเดิมที่มีอยู่ 19% เป็น 40% แปลว่า อะไร?

ธุรกิจน่าจะมีอะไรดีๆ หรือกำลังนอนรอความตาย ?

ที่สำคัญยอมจ่ายราคาเทนเดอร์แพงกว่าราคาในกระดานด้วย (เทนเดอร์ราคา 1.80 ราคากระดาน 1.74)

โดยกำหนดระยะเวลารับซื้อ 29 มิย. – 4 สค. 60 ผลปรากฎว่า เม่าขายคืนให้น้อยมาก ตามนี้

สรุปสิทธิชัยสามารถดูสภาพคล่องในตลาดหายไปอีกประมาณ 20%

แบบนี้ FF ก็จะเหลือราวๆ 30% จากหุ้นทั้งหมด 3.8 พันล้านหุ้น

ซึ่งถือว่าเบากว่า TSTH เยอะ เพราะทางโน้นมีหุ้นเยอะถึง 8.4 พันล้านหุ้น

ฟังแล้วรู้สึกว่า เห็นเงาเจ้า ได้กลิ่นเจ้าอยู่ลางๆ รู้สึกอุ่นใจพอประมาณ

ไปดูกราฟกันดีก่า TF Week สวยเลยบีบแล้วระเบิดออก เบรค 52 Week High อย่างต่อเนื่อง

กราฟบุตรก็สวย ลองไปดูเอา มีสวยมากระดับนางงามเลย ไปไล่ดูเอาว่าบุตรคนไหน อิอิ

ถ้า……. ปีหน้าที่ Kobelco Steel เริ่มทำรายได้ให้กับ MILL ได้

จากที่เคยตั้งสำรองขาดทุนเงินลงทุน จะเริ่มกลับมาหนุนทบให้กำไรของ MILL ฟูขึ้น

เพราะถ้าเทียบกันในส่วนของ EBIT margin  MILL เองก็นำโด่งเหนือทุกบริษัทมาตลอด

หากเมื่อไหร่ที่สามารถหยุดตัวเลขขาดทุนที่เคยถูก Kobelco ฉุดไว้ได้

งบ MILL น่าจะหล่อได้โล่ เป็นอัศวินม้าเหล็กได้สบายๆ ล่ะน๊า